Het is een oude beurswijsheid: ‘Sell in May and go away’. Vrij geïnterpreteerd: verkoop je posities, ga genieten van het weer en we zien je terug in het najaar. Zien we dit nu terug in de koers, is het feestje voorbij op de cryptomarkt? Een korte tour d’horizon:

Voor het eerst sinds augustus 2023 sloot Bitcoin de maand af met een negatief resultaat. De rest van de cryptomarkt volgde in het kielzog van Bitcoin. Als je gewend was geraakt aan de sterke prijsstijgingen van afgelopen halfjaar kwam dit misschien als een vervelende verrassing, maar de huidige ontwikkelingen zijn goed te duiden binnen een raamwerk van macro-ontwikkelingen en het cyclische gedrag van de cryptomarkt. Daarom wordt deze afkoeling van de markt door velen omarmd als noodzakelijk en gezond voor het verdere positieve verloop van de markt. Enkele narratieven die de koersstijgingen van afgelopen maanden ondersteunden, hebben aan relevantie ingeboet en hun positieve invloed is voor nu afgenomen. Dan is het begrijpelijk dat we zien dat de markt nu consolideert. In het kort, waar hebben we het dan over? 👇🏼

- ETF: In januari van dit jaar lanceerden de Bitcoin ETF’s in de VS. Inmiddels bevatten die fondsen gezamenlijk ruim 50 miljard dollar (!) aan Bitcoin, wat alle verwachtingen ruim oversteeg. De eerste effecten hiervan (de hype en de eerste instroom van kapitaal) lijken inmiddels te zijn verwerkt door de markt. - Rente: Begin dit jaar rekende de markt erop dat de Amerikaanse Federal Reserve de rente flink zou verlagen, omdat de inflatie op koers was naar 2%. Nu de inflatie in de VS rond 3% blijft hangen, raken deze renteverlagingen verder uit zicht. - Halving: Eind april verliep de Bitcoin Halving rustig, zoals altijd en naar verwachting.

Dat neemt niet weg dat van al deze ontwikkelingen de echte effecten meestal pas merkbaar zijn op langere termijn.

• Institutionele kopers (zoals pensioenfondsen) van de ETF’s gaan niet over één nacht ijs en zullen de tijd nemen voordat ze geleidelijk instappen.
• De markt verwacht nu dat de Fed de rente niet zal verlagen vóór september.
• De voorspelde schaarste in Bitcoin, veroorzaakt door de Halving, heeft meer tijd nodig om te kunnen materialiseren, zeker nu de partijen die betrokken zijn bij het delven van Bitcoin hebben kunnen profiteren van de reeds gestegen prijs en niet gedwongen Bitcoin verkopen.

Kortom; reden genoeg voor een consolidatie in de markt, zonder dat de fundamentele, stijgende structuur is aangetast.

🔗Vond je deze analyse leuk? Volg onze blockchain expert Berend Eggeraat op LinkedIn voor meer van dit soort artikelen.

Disclaimer: dit is geen financieel advies of beleggingsadvies. Deze analyses schrijft Berend op persoonlijke titel en zijn gebaseerd op zijn eigen perspectief.